Teoría de las áreas monetarias óptimas

En teoría, los beneficios de unirse a un área monetaria deben ser mayores que los inconvenientes, pues en el caso contrario no resultará razonable la idea de adoptar una moneda común. Aunque esto es muy difícil analizarlo con anterioridad a la creación de la unión monetaria, es importante el cumplimiento de las condiciones de optimizadas, para que se puedan emplear mecanismos de ajuste sustitutivos de la política monetaria y, de esta manera, ser consideradas áreas monetarias óptimas. Por lo que se establece que cuanto mayor es el grado de integración económica, mayores son los beneficios y menores los costes a asumir, por lo tanto, hay un punto en el grado de integración que, una vez superado, hará que los países se muestren favorables a compartir una moneda y renunciando a las nacionales. 

Es una unión monetaria entre varios países o regiones conlleva unas consecuencias en múltiples ámbitos, sobre todo en el económico, y concretamente en materia de política monetaria. Esto supone que las economías que adoptan una moneda común obtengan una serie de beneficios y de costes, que dependen en gran medida de la estructura económica del país y del grado de integración entre sus economías. 

Entre las ventajas de compartir una moneda se encuentra una mayor eficiencia económica, ya que al realizar intercambios comerciales entre los países disminuyen los costes de transacción (costos por convertir divisas en el mercado cambiario, gastos operativos, costos laborales). Igualmente, aumenta la eficiencia en las transacciones al reducir el riesgo y la incertidumbre ante cobros y pagos futuros que tienen como origen o destino otro país de la unión monetaria, una reducción de la incertidumbre que en muchos casos llevará aparejada la eliminación de costos como las coberturas de tipo de cambio.

Otros beneficios que se conseguirían son una mayor transparencia en la fijación de los precios y un aumento de la credibilidad internacional de las economías que forman las uniones monetarias al ganar dimensión y estabilidad, haciéndolas además menos vulnerables a los ataques especulativos. En último término, el aumento de eficiencia hará crecer la productividad, la inversión y el crecimiento, y si con la unión monetaria se crea un área de gran importancia económica, se producirían sinergias positivas debido a la utilización de la moneda por países externos a la unión. 

El principal costo al que se enfrenta un país que pasa a formar parte de una unión con moneda común es la pérdida de la soberanía monetaria, otorgando el poder de decidir sobre la política monetaria a una entidad supranacional y perdiendo la posibilidad de utilizar el tipo de cambio como mecanismo de ajuste macroeconómico ante desequilibrios de la balanza de pagos. Sin embargo, hay autores que indican que este coste es mínimo, porque los efectos de recurrir al tipo de cambio como ajuste son solo temporales y provocan problemas en el largo plazo.